Bitshares – Le Coin Coin

BitShares, reloaded

inarizushi — Thu, 22 Oct 2015 08:06:38 +0000

L’année dernière, en décembre 2014, je vous présentais BitShares ici sur Le-coin-coin, et je vous promettais une version 1.0 accompagnée d’une campagne marketing qui ferait du bruit. Mais aujourd’hui la market cap est à $11M, sous celle de Dogecoin, ce qui semble peu glorieux pour la crypto qui a l’ambition de révolutionner le monde des affaires. Et pourtant, si beaucoup de promesses n’ont pas été tenues, que beaucoup d’obstacles se sont dressées sur la la route et que le prix est sous l’eau, ce n’est pas le moment d’enterrer BitShares : d’après moi cela reste un des projets crypto les plus prometteurs.

Énormément de choses se sont passées pour BitShares cette année. Principalement, le code a été entièrement réécrit, et la version 2.0 est sortie la semaine dernière, le 13 octobre. Cette nouvelle version n’a pas encore parfaitement tenu ses promesses au niveau de l’interface utilisateur, néanmoins elle fonctionne très bien au niveau de la blockchain, et jette de nouvelles bases en terme de flexibilité, d’efficacité et d’évolutivité (scalability).

Dans cet article, je vais vous introduire BitShares 2.0, avec tout d’abord un rapide retour sur ce qui s’est passé en 2015.

1. Petite rétrospective de l’année écoulée

Le wallet était poussif et fonctionnait mal sur windows, l’échange décentralisé n’était pas tout à fait fonctionnel et son comportement surprenait les utilisateurs, leur faisant parfois perdre pas mal d’argent notamment lors des margin call sans que cela soit anticipé. La campagne marketing promise n’était que du vent et n’aurait jamais lieu (le « directeur marketing » a quitté le navire), et la tant attendue version stable 1.0 ne pointait pas son nez. L’échange chinois BTER.com, qui avait le plus gros volume pour BTS, s’est fait hacker et a perdu 7170 BTC. Dans ces crises successives, la faible dilution introduite récemment pour compenser les délégués était fortement remise en cause. Beaucoup d’investisseurs ont fuit, et même les développeurs se faisaient étrangement silencieux sur le forum. Le prix de BTS a atteint son plus bas historique sur poloniex à 1276 satoshi le 29 avril 2015.

Et pourtant, si beaucoup n’y croyaient plus, dans les coulisses, les développeurs travaillaient d’arrache-pied. En juin, il a été annoncé que la version 1.0 ne verrait jamais le jour… car tout le code était réécrit sur une meilleure base, sous le nom de Graphene.

Puisqu’à ce bas prix les développeurs étaient incapables de subvenir à leurs besoins avec leur seule paye de délégué (= la dilution des BTS), il a également été annoncé qu’ils reformaient une compagnie indépendante de BitShares, Cryptonomex . Cette compagnie s’est donnée pour première mission de lancer BitShares, et les développeurs restent profondément investis, mais si le code de Graphene reste visible par tous sur Github, son usage est soumis à des restrictions de copyright. Cela n’a pas plu à tout le monde . Cependant BitShares reste la propriété des détenteurs de BTS et reste libre, et Dan Larimer souhaite que la blockchain puisse se prendre en main par elle même et qu’elle ne soit plus entièrement dépendante de lui, ce qui est tout à son honneur.

2. BitShares 2.0

2.1. La vision générale de BitShares

Avant d’attaquer BitShares 2.0 proprement dit, il est utile de rappeler ce qui différencie BitShares des autres crypto-monnaies.

L’idée initiale de BitShares consiste à voir Bitcoin non pas comme une monnaie ou comme de l’or, mais comme la première DAC (Decentralized Autonomous Company), et les BTC individuels comme des parts dans la DAC Bitcoin. Dans le cas de Bitcoin, l’entreprise serait déficitaire : elle a des coûts non négligeables en équipement et en électricité, et ses recettes, les frais de transaction, sont largement incapables de subvenir aux besoins des mineurs, aussi il y a une forte dilution par l’introduction des nouveaux Bitcoin. S’il n’y a pas de nouvel argent qui entre dans le système, il n’y a aucun intérêt à détenir des Bitcoin : ils perdent de la valeur à cause de la dilution. De plus, la sécurité achetée par le minage est au final assez limitée, puisque la sécurité dépend de la décentralisation, or avec les pools la centralisation est forte.

Pour la validation des transactions, BitShares a introduit le protocole DPOS, Delegated Proof of Stake, à la place du Proof of Work. Ce sont des délégués (d’où le « Delegated ») élus par les détenteurs de BTS (chaque BTS est une voix, d’où le « Proof of Stake ») qui signent et valident les blocs à tour de rôle, en échange d’une compensation à chaque bloc signé. Si un délégué se comporte mal en signant des transactions invalides ou en refusant des transactions valides, les autres délégués ne laisseront pas passer les mauvaises transactions, et l’attaquant pourra être expulsé des délégués élus.

Mais le principal atout de BitShares réside dans ses BitAssets (aussi appelés SmartCoin), tels que BitUSD ou BitBTC, qui sont aussi simples d’utilisation que n’importe quel token cryptographique, mais dont la valeur est indexée sur un actif du monde réel. Ils sont garantis par 3 fois leur montant sous la forme de BTS gardés en collatéral par la blockchain. Les BitAssets répondent ainsi à un des problèmes majeurs de l’adoption des cryptos, à savoir l’instabilité du prix des cryptos. De plus, comme il est possible de créer des marchés pour échanger ces BitAssets entre eux, il est possible de créer une plateforme de trading totalement décentralisée.

2.2. Avec BitShares 2.0, DPOS 2

Dans la première version de BitShares, il y avait 101 délégués qui assuraient la validation des blocs. Mais ils étaient également compensés et pouvaient recevoir une paye à un taux variable, ce qui permettait à quelqu’un de « travailler pour la blockchain » à hauteur des services rendus s’il arrivait à se faire élire. Les délégués étaient également responsables de la publication des price feed (c’est à dire les prix officiels des BitAssets) et déterminaient quelle était la version officielle du protocole en suivant les règles de production des blocs.

Malheureusement, tous ces rôles sont conceptuellement très différents. Par exemple si on voulait compenser des efforts de marketing par une position de délégué rémunéré, ce délégué marketing devait tout de même effectuer le travail technique nécessaire pour produire des blocs de manière fiable, tout en publiant des price feed… Ce système posait donc un certain nombre de problèmes, et les rôles ont été distribués de manière bien plus optimale dans BitShares 2.0. Les détenteurs de BTS peuvent désormais élire 3 types de postes :

1) Les témoins (Witness), qui ont pour unique rôle de valider les transactions en les incluant dans des blocs qu’ils signent. Ils touchent une rémunération fixe à chaque bloc validé, 1.5 BTS actuellement.
2) Les délégués (Committee Member) sont co-signataires d’un compte spécial qui a le pouvoir de modifier la plupart des paramètres de la blockchain, tels que les frais appliqués pour les différents types de transactions, l’intervalle entre 2 blocs, la paye des witness, etc. Un changement de paramètre, même lorsqu’il obtient l’aval de 50 % des parts, ne devrait être effectif qu’après deux semaines, afin de donner un délai de réflexion et de mobiliser les électeurs en cas de modification dangereuse. (Il me semble toutefois qu’actuellement, pour les phases de rodage du système, ce délai n’est pas en place, mais ça reste à confirmer). Les délégués ne sont pas rémunérés.
3) Enfin, il est possible de voter pour approuver des propositions de travailleurs (Workers), qui s’engagent à effectuer un travail en échange d’une rémunération. Chaque jour, la blockchain peut générer un maximum de 432,000 BTS pour financer ces propositions. Ces BTS sont tirés de la pool de réserve, qui comprend 1.2 milliards de BTS initialement, et dans laquelle reviennent se verser les frais qui ont été brûlés. Si la pool de réserve est vide, plus aucun worker ne peut être payé (d’ailleurs, les witness non plus), il y a ainsi une limite définitive au montant de BTS en circulation de 3.7 milliards (2.5 milliards actuellement en circulation, + 1.2 milliards situés dans la pool de réserve). Les Workers qui ont reçus le plus de votes sont les premiers rémunérés. On peut voter pour des Refund worker dont le rôle est de reverser les BTS directement à la pool de réserve, il est ainsi possible qu’il n’y ait aucun worker rémunéré. Les positions de worker permettent aux développeurs d’être rémunérés par la blockchain.

Enfin, les Price feed des BitAssets sont initialement publiés par le compte du comité (c’est à dire co-signé par les délégués), mais n’importe quelle organisation peut désormais établir son propre BitAsset et publier ses propres Price feed.

Il y a actuellement 27 witness et 11 délégués. La sécurité d’un tel réseau a été débattue, et il est sans doute préférable d’avoir un petit nombre de membres de confiance qu’un grand nombre d’inconnus. Ces nombres peuvent changer, quand on vote pour les witness on vote également pour le nombre de witness qu’on aimerait avoir. Il est également possible de déléguer ses votes à un compte proxy à qui on fait confiance.

2.3. Optimisation des performances

Si la taille des blocs de Bitcoin n’est pas modifiée, Bitcoin est limité à 7 transactions par seconde. BitShares a l’ambition d’être un échange à la pointe, capable de concurrencer le NASDAQ ou VISA et leurs dizaines de milliers de transactions par seconde.
Pour optimiser les performances, BitShares 2.0 s’est inspiré de l’architecture LMAX, capable de gérer 6 millions de transactions par seconde dans une file unique d’événements (c’est à dire traités par un seul ordinateur, pas en parallèle). En effet, dans le cas des transactions financières, il est extrêmement complexe de valider des transactions en parallèle, et il est bien préférable de les traiter une par une pour avoir un ordre bien établi de l’ensemble des transactions.
Pour maximiser la performance, il faut garder l’état de tous les comptes sur la blockchain dans la RAM (uniquement les soldes des comptes, pas besoin de retenir les transactions qui ont été faites). Tout ce qui ne nécessite pas de connaître l’état du réseau, dont le travail cryptographique de vérifier les hashes et signatures, peut et doit être fait en parallèle, puis envoyé à la file unique.

Même avec 3 milliards de comptes sur la blockchain, cela ne nécessiterait qu’un Térabyte de RAM, or il est déjà possible de se procurer une telle quantité de RAM pour moins de 15000 dollars aujourd’hui ! A terme, avec du matériel performant, le réseau BitShares pourra soutenir jusqu’à 100000 transactions par seconde, avec un bloc par seconde. Actuellement, le réseau peut gérer 100 transactions par seconde avec un bloc toute les 3 secondes.

2.4. Être rentable : frais relativement élevés et programme de parrainage

Pour rester dans la métaphore du business, un des objectifs de BitShares est d’être rentable, c’est à dire de reverser un dividende aux investisseurs. Ce dividende se traduit en réalité par la réduction du nombre de BTS en circulation lorsque des frais sont prélevés. Pour être rentable, BitShares 2.0 a introduit des nouveaux frais de transactions, élevés par rapport à avant, où le minimum était de 0.1 BTS : 10 BTS (0.05$) pour placer un ordre de marché et 40 BTS pour un transfert (0.20$). Cela reste faible dans l’absolu et du même ordre de grandeur que pour une transaction Bitcoin. De plus, il est possible de se faire rembourser une partie de ces frais en achetant un abonnement : on peut se faire rembourser 50 % de ses frais pendant 1 an pour 8000 BTS ou bien 80% de ses frais pour toujours pour 20000 BTS (100$). Ces nombres seront bien sûr amenés à être modifiés si les BTS prennent de la valeur, l’objectif pour l’instant est d’être proche des prix en dollars donnés entre parenthèses.

Ces frais cherchent à représenter le coût réel de maintenance de la blockchain : il faut en effet compenser les witness et worker. Mais le but principal de cette politique de frais est de soutenir un système de parrainage. En fait, seuls 20 % des frais sont brûlés : tout les comptes sont associés à un parrain, et les 80 % restants sont redistribués au parrain. Seuls les membres à vie peuvent parrainer de nouveaux utilisateurs. Lorsqu’on passe à un compte à vie, notre parrain ne reçoit plus rien sur les frais futurs, mais reçoit 80 % sur les 20000 BTS. C’est un système d’incitation à un seul niveau : on ne reçoit en effet rien sur les filleuls de ses filleuls, ce n’est donc en aucun cas un système pyramidal. Cela incite efficacement à prendre un abonnement à vie car il suffit de parrainer 2 personnes qui mettent à jour leur compte pour être bénéficiaire.

Je ne suis personnellement pas fan des systèmes de parrainage en général, mais je trouve que celui ci reste très bien pensé. Il faut aussi savoir que les frais récupérés par le parrain lorsque son filleul s’abonne ne lui sont pas accessibles dans l’immédiat mais lui sont reversés sur une période (au départ il était question d’un an, mais je ne suis pas sûr que c’est celle qui a été implémentée au final).
Le hic, c’est qu’à l’instant t le système n’est accessible que pour les personnes capables d’héberger leur propre wallet, c’est à dire qu’OpenLedger et Cryptonomex sont les seuls parrains actuellement, mais on nous a promis quelque chose d’accessible à tous pour la fin de la semaine dernière/très bientôt. Edit du 23 octobre : désormais, DACplay héberge également un wallet qui permet à quiconque d’être parrain.

2.5. Autres caractéristiques de la nouvelle blockchain

Graphene implémente également d’autres fonctions très utiles pour créer un échange et pour effectuer des paiements. Tout d’abord, il est possible de mettre en place des paiements récurrents : il s’agit d’autoriser un compte à faire un retrait d’un certain montant sur un certain intervalle de temps. Cela permet donc à des commerçants de prélever des abonnements.
Ensuite, tous les comptes ont des permissions dynamiques. Il est possible de donner à un nombre arbitraire de comptes externes des autorisations, qui ont un chacune un certain poids. Il faut réunir des autorisations de manière à ce que la somme de leurs poids dépassent un seuil pour permettre une transaction. De cette manière on peut définir les multi signatures de M personnes parmi N, mais de manière encore plus flexible car chaque compte peut avoir un poids différent si c’est utile.

Enfin, le système de création des BitAssets a été remanié (mais les anciens BitAssets ont pu être importés sans problèmes dans BitShares 2.0), et il est possible de produire des obligations. Toutefois, entrer dans les détails du marché décentralisé de BitShares mérite un autre article, et je n’ai pas encore eu le temps de faire le tour de tout.

3. Petit tour de la nouvelle interface

Il est temps de vous parler d’un point où tout change drastiquement pour le mieux : fini le client qui rame et qui mange un giga de RAM. Désormais, l’interface est basée sur le web, programmée en react, et ça va très vite. Plus besoin de faire tourner un full node, le client standard est un client dit lightweight, et en gros c’est un navigateur web dédié. Il est aussi possible d’aller sur la version en ligne. Les clés privées restent en local et ne sont jamais envoyées par internet.

Alors, ça tourne très bien, les blocs s’enchainent toutes les 3 secondes comme un métronome, et l’interface est propre. Sur les points négatifs, il n’y a pas encore d’historique des ordres passés, et pas mal de fonctionnalités n’ont pas encore été implémentées dans l’interface graphique, comme le fait de voter pour des Worker. Ce n’est pas bien grave car les modifications de l’interface graphique ne nécessitent pas de modifier le protocole et ne demandent donc pas de hardfork, de plus si on utilise le web wallet on n’a même pas besoin de télécharger une nouvelle version du logiciel, les mises à jour sont gérées par le site internet.

Pour l’instant, il y a des fonctions encore un peu confuses, et c’est notamment parce que BitShares cherche à être à la fois un échange et un wallet/compte en banque, et le fait d’avoir des fonctions complexes et personnalisables fait qu’il y a beaucoup d’options pas forcément limpides au premier coup d’oeil.

Globalement, on peut dire que ce nouveau wallet est très performant et utilisable, et sans aucun doute un grand bond en avant par rapport à l’interface de BitShares 0.9. Enfin, d’autres interfaces sont amenées à voir le jour, on peut notamment citer Moonstone qui est en cours de développement.

4. Plus d’informations ?

Pour créer un compte tester le wallet online c’est par là ou là. C’est d’une grande simplicité, il suffit d’entrer son nom d’utilisateur et deux fois son mot de passe. Le client lightweight peut être téléchargé ici. Le wallet n’est pas encore entièrement traduit en français, mais c’est en cours. Dans tous les cas, il est crucial de faire un backup (aller dans « settings », la petite roue dentée en haut à droite, puis cliquer sur « wallets » à droite et « create backup »).
Pour avoir plus de détails et découvrir la communauté francophone, allez sur l’excellent site de la communauté BitShares French Connexion qui regorge d’informations, dont la traduction en français de bitshares.org et du blog de Daniel Larimer. Pour les détails techniques, une documentation en anglais est en train d’être écrite ici : elle sera probablement traduite à un moment ou un autre.

Vous pouvez poser toutes vos questions sur le forum francophone de BitShares French Connexion ou sur le forum anglophone .

Enfin, si vous possédiez des BTS et que vous ne savez pas comment les importer dans BitShares 2.0, il faut d’abord récupérer le client 0.9.3 pour exporter vos clés dans un format importable. Référez vous à ce tuto ou posez vos questions ici.

J’espère vous avoir intéressé à cette crypto ambitieuse et prometteuse. Il y a encore beaucoup de choses à dire, à bientôt pour de nouveaux articles sur le Coin Coin !

Cet article BitShares, reloaded est issue du site Le Coin Coin.

BitShares : votre banque sur une Blockchain

inarizushi — Mon, 15 Dec 2014 08:00:03 +0000

Si vous ne connaissez pas encore bien l’écosystème BitShares, rassurez-vous, vous n’êtes pas seul. Bien que les BitShares occupent la 4ème place sur coinmarketcap depuis quelques mois, il semble que même pour la plupart des aficionados des monnaies numériques, il s’agit d’un terrain encore inconnu. Les français semblent être particulièrement à la traine, puisqu’ils représentent seulement 1.35 % des possesseurs de wallet BitShares.

Je risquerai toutefois une prédiction : vous risquez d’en entendre beaucoup parler dans les prochains mois, lorsque la campagne marketing débutera. En effet, le système BitShares a déjà atteint une taille importante malgré une communication très réduite. La campagne marketing pour BitShares n’a pas encore débuté car le wallet est toujours en version beta, la version windows manque encore notoirement de fiabilité et bugue fréquemment. Lorsque la version 1.0 du wallet, prévue au premier trimestre 2015, sera disponible, tous les efforts seront faits pour faire connaître cet écosystème qui a l’ambition d’être au monde des affaires ce que Bitcoin est à l’argent.

Comme j’utilise un certain nombre d’acronymes et de mots anglais tout au long de l’article, vous trouverez un glossaire à la fin. Les mots en gras dans l’article sont définis dans ce glossaire.

Avant de vous décrire les caractéristiques uniques de BitShares, laissez moi prendre un peu de recul et revenir sur la vision du futur portée par Bitcoin.

La vision de Bitcoin

En démontrant qu’il est possible de créer un système monétaire qui n’a pas besoin de régulations, qu’il suffit de la liberté d’expression et d’un accès à internet pour obtenir un consensus sur qui possède quoi, Bitcoin a ouvert une nouvelle voie, qui va bien au delà d’une « simple » réforme de l’argent et de la monnaie. Bienvenue dans la révolution de la blockchain, une technologie qui promet de transformer profondément la société, en décentralisant des domaines aussi variés que le vote, les noms de domaine, les services banquiers et financiers…

Une utopie à portée de main donc, qui fournirait à tous les êtres humains les mêmes accès libres à des services efficaces, transparents, et dans le respect de la vie privée. Tout le monde est libre de participer à l’entretien du réseau, personne ne peut contrôler ce que font les autres. Il n’y a même pas besoin de faire confiance aux autres acteurs, la sécurité étant garantie par le protocole. Toutefois, un obstacle de taille se dresse sur la réalisation de cette utopie : le mining, et ses conséquences, peut être vu comme l’antithèse des grandes idées portées par Bitcoin :

1) Bitcoin se veut extrêmement efficient, mais le mining est un énorme gâchis. Actuellement, c’est 500 millions de dollars qui sont dépensés en électricité et en matériel chaque année, et cela ne fera qu’augmenter avec une plus grande adoption du Bitcoin. Cela reste moins cher que les systèmes de paiement actuels, cependant le constat demeure : cet argent est dépensé pour sécuriser le système, sans produire la moindre valeur.

2) Bitcoin veut permettre des échanges instantanés utilisant tout le potentiel d’internet, mais le mining reste lent. Il faudra toujours plusieurs minutes avant qu’une transaction ne soit validée, ce qui empêche d’échanger de la valeur en temps réel.

3) Bitcoin prône la décentralisation, et promet à tous de pouvoir participer, mais le mining tend naturellement vers la centralisation. Ceux qui ont accès au matériel et à l’électricité les moins chers ont un meilleur retour sur leur investissement, et à cause des effets d’échelle, le mining est plus rentable pour les gros mineurs. De plus, si deux mineurs décident de s’assembler, ils ne se font plus concurrence et en bénéficient tous les deux. Ainsi, le mining décentralisé ne peut pas être profitable, et un nombre restreint d’acteurs vont dominer le système.

On peut noter que ces limites ne sont pas les limites de la blockchain en général, mais bien les limites du mining. Ainsi, même si le mining est pour beaucoup de défenseurs du Bitcoin ce qui en garantit la valeur, le mining semble également être son talon d’Achille.

Bitcoin : une DAC dans le rouge

Daniel Larimer, fondateur de BitShares, propose d’adopter un autre point de vue sur ce qu’est Bitcoin. Plutôt que de considérer un Bitcoin comme une pièce de monnaie, on peut le voir comme une part dans une entreprise virtuelle, autonome et décentralisée (Decentralized Autonomous Compagny, ou DAC en anglais), dont la blockchain est le registre comptable qui décrit qui détient quoi dans la compagnie.

Cette DAC génère des revenus sous la forme de frais de transactions. Cependant, les frais de transactions sont insuffisants pour rémunérer les employés de la compagnie, à savoir les mineurs : la DAC Bitcoin est donc obligée de lever des capitaux en émettant de nouvelles parts : les Bitcoin minés. Les parts des détenteurs de Bitcoin sont donc fortement diluées : de presque 10 % d’ici à l’année prochaine, avec environ 1,314,900 nouveaux Bitcoin si mon calcul est bon (10 minutes par bloc * 6 * 24 heures dans un jour * 25 BTC par bloc * 365.25 jours dans une année), pour 13,592,725 Bitcoin en circulation actuellement.

Par ailleurs, on peut noter qu’à aucun moment les détenteurs de Bitcoin ne perçoivent de dividende : détenir (conserver) des Bitcoin n’a donc d’intérêt au niveau financier que si le nombre d’utilisateurs est amené à augmenter, c’est à dire si des capitaux extérieurs viennent renflouer les caisses. Vue sous cet angle, la DAC Bitcoin est une compagnie dans le rouge, entièrement dépendante de l’arrivée de nouveaux capitaux extérieurs pour fonctionner.

Avec ce point de vue, Bitcoin ne semble pas viable à long terme. Bien sûr, ce point de vue n’est pas un point de vue objectif. Bitcoin n’est pas réellement une entreprise. L’autre point de vue, plus adopté, est de voir le Bitcoin comme de l’or : quelque chose de précieux qu’il faut découvrir, qui peut servir de réserve de valeur. Si l’analogie de Bitcoin avec l’or tient, alors les BTC ont un avenir radieux sur le long terme. Personnellement, je ne pense pas que l’analogie avec l’or tienne parfaitement, notamment parce que les Bitcoin ne sont pas rares de la même manière, au sens où on peut en créer autant de clones qu’on le souhaite, ce qu’on ne peut pas faire avec l’or. Je pense également que le mining va devenir un réel problème, notamment avec les enjeux écologiques qui vont ne faire qu’augmenter. Cependant, je vois mal l’engouement grandissant pour Bitcoin retomber, et, dans tous les cas, il y a de la place pour que de nombreuses blockchain cohabitent.

La validation des transactions dans BitShares : DPOS

C’est en adoptant cet autre point de vue, qui consiste à voir la blockchain comme le registre comptable d’une DAC, qu’est née l’idée de l’écosystème BitShares. BitShares n’est pas un simple altcoin, mais dispose d’un code original et open source. Ainsi, le BitShares Toolkit est disponible sur github, et il est voué à être à l’origine de nombreux projets. En « forkant » ce toolkit, n’importe qui peut en effet créer sa propre DAC : le BitShares Toolkit fournit l’infrastructure qui permet de générer des actifs, ou assets, et de les partager sur une blockchain.

Dans BitShares, la validation des transactions, c’est à dire leur intégration dans la blockchain, ne repose plus sur le Proof of Work (mining), mais sur un système propre à BitShares : le Delegated Proof of Stake (DPOS).

Comment le réseau est il sécurisé ?

Les blocs sont générés par 101 délégués, qui sont les nœuds du réseau. Ils doivent valider un bloc chacun leur tour, en le signant avec leur clé privée : si leur ordinateur n’est pas disponible lorsque c’est leur tour, le bloc est raté, et le délégué suivant prend la relève. Les délégués sont élus par les possesseurs de BitShares. Chaque utilisateur de BitShares peut voter pour 101 délégués de son choix, et son vote a un poids proportionnel au nombre de BTS possédés (d’où le Proof of Stake).

N’importe quel utilisateur peut enregistrer son client BitShares comme étant un délégué, mais seuls les 101 ayant obtenus le plus de voix valideront des blocs. Les délégués sont donc mis en concurrence, et doivent faire leurs preuves pour emporter le soutien des utilisateurs et être élus. En échange, ils reçoivent une paye. Pour chaque bloc validé (délégué 1 bloc toutes les 101*10 secondes), ils reçoivent entre 3 % et 100 % (ce pourcentage est le payrate du délégué) de 50 BTS (nombre qui va diminuer avec le temps).

Le payrate est librement fixé au choix du délégué, mais seuls les délégués capables de convaincre une part suffisante des électeurs seront élus : ils doivent donc justifier leur salaire. Ce système permet aux développeurs, agents marketing, etc, d’être rémunérés au sein même du système ! Ainsi, plutôt que d’être de l’argent jeté par les fenêtres, l’inflation (toute relative, limitée à 6 % cette première année si jamais il y avait 101 délégués payés à 100 %, ce qui n’a virtuellement aucune chance d’arriver) permet de financer des acteurs hautement motivés à faire progresser l’écosystème. Ils devraient créer bien plus de valeur qu’ils n’en consomment, et tous les détenteurs de BitShares en bénéficient.

Les frais de transactions (0.1 BTS par transaction) sont détruits : c’est comme s’ils étaient redistribués à l’ensemble des possesseurs de BitShares. Initialement, ces frais de transactions étaient supérieurs aux frais de fonctionnement, et on pouvait dire que la DAC BitShares réalisait un profit. La dilution, c’est à dire la création de nouveaux BTS pour rémunérer les délégués, a récemment été mise en place, et actuellement, le nombre de BTS en circulation augmente.

Voilà pour la vision globale du fonctionnement du réseau. Vous pouvez retrouver des explications plus complètes (en anglais) sur le wiki de BitShares. Si vous êtes intéressé par la sécurité de DPOS, vous trouverez une discussion à ce sujet sur successcouncil.com.

La création d’assets

La principale fonctionnalité offerte par BitShares est la création d’assets (en français : actifs financiers) par les utilisateurs. Je préfère utiliser ici le terme anglais, car le terme français actif n’est pas franchement clair. D’ailleurs, si vous avez une meilleur traduction, je prends volontiers. La blockchain de BitShares ne comprend initialement qu’un seul asset : les BitShares, dont le symbole est BTS. Deux types d’assets viennent ensuite s’ajouter : les assets générés et contrôlés par les utilisateurs, et les assets indexés sur un prix de marché.

Commençons par les assets générés par les utilisateurs. Moyennant un certain montant en BTS (500 actuellement, susceptible de changer), tout utilisateur peut créer son propre asset, qu’il pourra partager comme il l’entend. Le créateur de l’asset aura la possibilité de garder le pouvoir sur son asset, c’est à dire qu’il peut se laisser la possibilité de bloquer des utilisateurs et de récupérer leurs fonds – ce qui est nécessaire pour respecter les lois de certains pays – ou bien de ne pas conserver ce pouvoir. Même si les possibilités sont immenses, je ne vais pas m’étendre sur le sujet, car ce qui distingue BitShares d’autres technologies « Blockchain 2.0 », c’est son mécanisme permettant d’avoir des assets dont la valeur est indexée sur le prix du marché dans le monde réel.

En effet, BitShares implémente un marché d’échange décentralisé. Pour cela, il est nécessaire de créer des assets virtuels, appelés BitAssets, dont la valeur est indexée sur la valeur du marché (en anglais : « market pegged assets »). Par exemple, un BitUSD représente la valeur d’un dollar des États-Unis, un BitBTC représente la valeur d’un Bitcoin, et un BitGold représente la valeur d’une once d’or. On peut également créer des BitAAPL indexés sur la valeur de l’action d’Apple, ou n’importe quelle autre marchandise présente sur le marché !

Cette fonctionnalité est le coup de génie de BitShares, mais c’est aussi ce qui lui vaut de nombreuses accusations de scam : posséder du BitGold, ce n’est pas la même chose que de posséder de l’or. Pourtant, le mécanisme derrière la création des BitAssets est extrêmement bien ficelé, et repose sur des principes économiques fiables, que je vais tenter de vous décrire.

Fonctionnement du market peg

Nous entrons dans le monde technique de la finance : il est bon de noter que je ne suis absolument pas un spécialiste, je n’ai découvert cet univers que depuis quelques mois, aussi j’espère qu’aucune bêtise ne s’est glissée dans mes explications.

Nous allons prendre le cas des BitUSD, dont la valeur est indexée sur le prix du dollar. Un BitUSD représente un dollar de BTS, quel que soit le prix actuel des BTS. A l’état initial, il n’y a aucun BitUSD en circulation.

Pour créer un BitUSD, il faut que quelqu’un accepte d’en vendre à découvert (short, en anglais) à quelqu’un qui souhaiterait en acheter. Le shorteur (un ignoble néologisme franglais, j’en conviens, je m’excuse platement, mais c’est fou ce que le français manque de mot dans le domaine du… trading) vend ainsi des BitUSD qu’il ne possède pas, et s’engage à les racheter d’ici 30 jours (ce nombre est susceptible de changer). Pour garantir qu’il pourra couvrir sa vente à découvert, c’est à dire racheter autant de BitUSD qu’il en a vendu, le shorteur doit immobiliser 200 % de la valeur de sa vente à découvert en BTS. Ces BTS mis de côté s’appellent le collatéral. Lorsqu’un banquier accorde un prêt, il fait la même chose : il ne prête pas des dollars que quelqu’un d’autre aurait déposé à la banque, mais il les créé. Le collatéral qui garantit ces dollars est par exemple la maison de l’emprunteur… De plus, les BTS déposés par l’acheteur sont également séquestrés, ils ne seront reversés au shorteur que lorsque celui aura couvert sa vente : ainsi, chaque BitUSD en circulation est réellement couvert par 3$ de BTS !

Ainsi, pour vendre 100 BitUSD à découvert, le shorteur doit mettre l’équivalent de 200$ de BTS de côté : ces BTS ne pourront pas être utilisés avant d’avoir couvert sa vente à découvert. Le nombre de BTS à mettre en collatéral pour chaque BitUSD vendu ainsi s’appelle le price feed. Le price feed est publié par les délégués. Il faut qu’au moins 51 des 101 délégués publient un price feed pour cet asset pour que le marché soit fonctionnel. Les délégués peuvent publier ce prix à la main, ou utiliser un bot qui va chercher l’information sur les échanges de leur choix. La médiane des différents prix fournis par les délégués est utilisé comme price feed.

Une fois la vente à découvert effectuée, le shorteur a 30 jours pour couvrir sa vente, c’est à dire qu’il doit racheter des BitUSD à qui veut bien en vendre. Lorsque le shorteur rachète des BitUSD pour couvrir sa vente à découvert, ceux-ci sont détruits. S’il ne couvre pas, le rachat se fait automatiquement après 30 jours, en prenant l’offre la plus avantageuse à ce moment. Si, à tout moment avant l’échéance de 30 jours, le prix des BTS diminue de manière à ce que 66 % du collatéral soit nécessaire pour couvrir en achetant au price feed, le shorteur est obligé de racheter immédiatement : c’est ce qui s’appelle un margin call. Dans ce cas, il subit de plus des frais de pénalité de 5 % (sur ce qui reste du collatéral).

La motivation du shorteur est de faire un profit, en rachetant moins cher que ce qu’il a vendu. Ainsi, le shorteur fait le pari qu’il pourra racheter ultérieurement des BitUSD à moindre prix que le prix de marché actuel, c’est à dire que le prix du dollar réel va diminuer par rapport au prix des BTS. L’acheteur de BitUSD peut avoir plusieurs motivations. A l’inverse, l’acheteur fait le pari que le prix du dollar réel va augmenter par rapport au prix des BTS. La création de BitUSD repose donc sur l’existence de deux acteurs qui font des paris opposés sur le prix futur des BTS par rapport au dollar. Notez bien qu’à aucun moment ces deux acteurs n’échangent des dollar réels. En revanche, leurs soldes respectifs en BTS vont être redistribués en fonction du prix des dollar réels.

Les lois du marché font que le prix du BitUSD convergera vers le prix dollar. Dès que le prix (en BTS) d’un BitUSD devient moins élevé que le prix d’un dollar papier, cela représente une opportunité de couvrir sa vente à découvert en réalisant un profit : le shorteur va donc couvrir, ce qui va diminuer le nombre de BitUSD en circulation. A l’inverse, dès que le prix d’un BitUSD est supérieur au prix d’un dollar papier, cela créé l’opportunité de prendre une position short (= d’en vendre à découvert).

Notez que ce système garantit qu’un acheteur de BitUSD pourra toujours les revendre dans les 30 jours contre un dollar de BTS (déterminé par le price feed) s’il le souhaite ! En effet, personne n’est obligé de vendre, par contre il y aura forcément un shorteur quelque part qui devra racheter à un moment ou un autre au prix du marché.

Pour l’explication complète, en version originale, référez vous à ce post sur le forum bitsharestalk. Et si vous n’êtes pas convaincu par ces explications techniques, sachez que dans la pratique, ça fonctionne très bien : vous pouvez voir le prix du BitUSD sur cette page.

Pourquoi détenir des BitAssets

Le BitUSD combine les avantages de la blockchain (décentralisation, transactions rapides et quasiment gratuites, ne peuvent pas être confisqués) avec la stabilité du dollar : ils constituent une monnaie cryptographique idéale. En bonus, conserver des BitUSD génère des intérêts ! Ces intérêts proviennent d’une part des frais de transactions (une petite portion de BitUSD est brûlée à chaque transaction), et d’autre part des frais générés par le marché. Dans le marché interne de BitShares, les gens reçoivent exactement ce qu’ils ont demandé. Imaginons qu’il n’y ait que les deux ordres suivants : Albert achète 10 BitUSD pour 55 BTS/BitUSD, et Bertrand vend 10 BitUSD pour 50 BTS/BitUSD. Dans ce cas, Albert paye 550 BTS, et Bertrand n’en reçoit que 500 (chacun a reçu exactement ce qu’il demandait). Les 50 BTS restants sont brûlés, et redistribués sous la forme d’intérêts. Ce fonctionnement a également l’avantage de limiter le trading haute fréquence.

Ce système de market peg ne se limite pas aux BitUSD. Toutes les valeurs du monde réel, si elles trouvent suffisamment de volontaires pour les échanger et pour que le marché soit liquide, et que suffisamment de délégués publient un price feed, peuvent avoir leur pendant virtuel sous la forme d’un BitAsset : que ce soit les autres monnaies, le prix de l’or, les titres des entreprises… Les BitAssets peuvent également être échangés les uns contre les autres, ce qui permet d’implémenter un marché d’échange tout entier, décentralisé, et accessible à tous quasiment sans frais. Cela est combiné avec la possibilité d’émettre ses propres assets, qui peuvent tout à fait être les parts d’une entreprise : de cette manière, on peut financer ses projets. BitShares est théoriquement capable de fournir presque tous les services d’une banque : épargne avec intérêts, investissement en bourse, financement ! Je vous laisse imaginer les possibilités que cela ouvre.

On notera que les BTS couvrent l’intégralité des BitAssets en circulation. Mécaniquement, la market cap des BitShares doit être d’au moins 3 fois la market cap de tous les BitAssets réunis. Si l’utilisation des BitAssets se développe, la valeur des BTS augmente.

La genèse de BitShares

Cette courte histoire de BitShares n’est pas nécessairement intéressante pour tout le monde, mais j’inclus ce paragraphe pour ceux qui auraient vu passer les différents produits BitShares (PTS, AGS, …) et qui se posent des questions à ce propos.

La première DAC organisée autour de BitShares se nommait BitSharesX, pour BitShares Exchange, dont le but était d’implémenter un marché d’échange décentralisé. Puisque les BTS ne sont pas minés, l’intégralité des 2 milliards (initialement) de BTSX devait être distribuée dès le départ.

Pour ce faire, les développeurs ont d’abord utilisé un clone de Bitcoin, qu’ils ont appelé ProtoShares (PTS), et dont la possession octroierait le droit de récupérer des BTS lorsque le système serait implémenté. De cette manière, les BitShares avaient déjà une place sur les marchés avant leur existence ! Par la suite, les développeurs ont également levé des fonds par des dons en Bitcoin et en PTS entre le 1er janvier 2014 et le 18 juillet 2014, en échange d’AngelShares (AGS), qui octroient également le droit de recevoir des BTS mais qui sont liés à une adresse Bitcoin ou PTS, et ne sont donc pas échangeables.

Récemment, le nombre de BTS a augmenté de 500 millions (au passage, le nom est passé de BTSX à BTS) au cours du « merger ». Cette manœuvre controversée a servi à « racheter » deux DAC, BitShares DNS et BitShares VOTE, ainsi qu’à mettre fin au rôle des PTS. En effet, Daniel Larimer estimait que les différentes DAC BitShares allaient se faire concurrence, et que sa propre implication dans ces différentes DAC relevait du conflit d’intérêt. Depuis le merger, tous les développeurs de ces différentes DAC travaillent sur une seule et même DAC, BitShares, qui se concentre actuellement sur le marché d’échange, mais qui implémentera dans le futur les fonctionnalités de DNS (décentraliser les Domain Name System, de manière similaire à Namecoin) et les fonctionnalités de VOTE (vote décentralisé).

Le futur de BitShares

BitShares est un environnement complexe, qui évolue rapidement en ce moment. Les développeurs de la DAC principale (aussi appelée la SuperDAC) travaillent d’arrache pied pour mettre au point les dernières fonctionnalités du protocole 1.0, qui implémente le marché d’échange, d’ici la fin de l’année, afin de pouvoir fournir une base sûre pour les plateformes qui vendront des BitUSD et autres BitAssets. Il faudra attendre encore quelques mois pour que l’interface graphique permette l’accès à toutes ces fonctionnalités sans passer par la console et avoir le wallet 1.0.

Par la suite, de nouvelles fonctionnalités seront intégrées. Il est prévu que la SuperDAC BitShares implémente des fonctionnalités de vote : en permettant de vérifier l’identité des utilisateurs de la blockchain, ceux ci pourront exprimer leur opinion sur divers sujets de société. Même si ces votes n’auront vraisemblablement pas de valeur légale, cela ouvre la voie à la démocratie numérique, à des sondages impossibles à trafiquer… les possibilités sont vertigineuses. BitShares devrait également pouvoir intégrer un système de DNS décentralisé basé sur la blockchain (comme Namecoin, mais avec DPOS à la place du mining). Enfin, les développeurs ont fait part de leur volonté de permettre d’écrire des script Turing-complets, permettant d’implémenter des smart contract.

D’autres DAC basées sur le BitShares toolkit sont en cours d’élaboration. J’en mentionnerai deux. BitShares Music, couplé au logiciel peertracks, nous promet la décentralisation de la production musicale. L’artiste pourra se financer directement auprès de ses fans en vendant des ArtistCoin, qu’il émettra lui même. L’artiste contrôle ce qu’on peut faire avec ses coin : ils peuvent être dépensés pour acheter de la musique, ou d’autres services, limités uniquement par l’imagination de l’artiste. Par exemple, Bustin Jieber peut décider que tous les possesseurs de 10000 JieberCoin sur la blockchain peuvent venir à sa fête privée dans sa villa. BitShares music pourra ainsi permettre aux artistes de vivre sur un autre business model que la vente de disques. De plus, cela donne également plus de pouvoir aux fans : tout un chacun pourra spéculer sur les artistes qu’il aime. Cela incitera donc à faire connaître les artistes qu’on soutient ! La DAC BitShares Play quant à elle permettra des jeux de hasard décentralisés, basés sur des nombres tirés au hasard par la blockchain, avec des chances de gagner beaucoup plus favorables aux joueurs que dans les jeux institutionnalisés.

Cela n’est que le début. Presque tous les domaines de la vie peuvent être révolutionnés par les blockchain. BitShares a l’ambition de décentraliser les banques, mais aussi de fournir un framework général pour faire tout ce qu’on peut rêver de faire sur une blockchain.

Si BitShares vous emballe : par où commencer ?

Alors, c’est simple : tout est en anglais… Vous ne trouverez rien en français à l’exception de cet article.

Pour télécharger les clients Windows (qui est apparemment encore très bugué) et Mac : http://bitshares.org/downloads/ ; pour linux, les instructions pour compiler le code sont fournies ici : https://github.com/BitShares/bitshares.
Pour acheter des BTS : BTER, poloniex (faible volume, assez mauvaise réputation, mais j’ai eu une bonne expérience avec le service client), BTC38 (de loin le plus gros volume de BTS, mais c’est en chinois…).
Pour suivre toute l’actualité et les discussions : le forum. Il y a énormément de posts, cela peut être difficile de s’y retrouver. Il y a une petite section française, je vous y répondrais si vous venez y faire un coucou ! Les développeurs font preuve d’une transparence exceptionnelle, que je trouve rare dans le monde des crypto : ils dévoilent leurs idées en direct sur le forum, et n’hésitent pas à se remettre en cause. Daniel Larimer sait exactement où il veut en venir, et a dû parfois faire des choix qui ont été très contestés, mais il s’en explique toujours en argumentant sur le forum.
Le wiki, pas toujours parfaitement à jour (ça change vite !)
Les hangout hebdomadaires. Pour ceux qui sont vraiment intéressés. Chaque semaine, Daniel Larimer présente ses nouvelles idées, l’avancement de la programmation, et répond aux questions.

Les vidéos d’introduction :

Glossaire

AGS : les AngelShares. Ces parts ont été données aux donateurs lors de la levée de fonds destinée à financer le développement du BitShares Toolkit et de la première DAC. Elles sont liées aux adresses Bitcoin et ne peuvent être échangées. Les BTSX ont initialement été distribuées en grande partie aux détenteurs d’AGS.

asset : le terme anglais pour « actif financier ». C’est un mot abstrait qui désigne quelque chose qui a une valeur économique et qui peut être échangé, il peut être tangible ou intangible.

blockchain : la blockchain est une technologie informatique. C’est un fichier, constitué d’une suite de blocs, chaque bloc décrivant une liste de transactions. La blockchain répertorie l’ensemble des transactions sur le réseau, et toutes les personnes sur le réseau disposent d’une copie complète de la blockchain. L’ajout d’un bloc sur la blockchain requiert un procédé cryptographique sécurisé. Pour Bitcoin, l’ajout de nouveaux blocs est sécurisé par le PoW (Proof of Work). Pour BitShares, l’ajout de blocs est sécurisé par DPOS.

BitAsset : un asset virtuel, fabriqué dans le marché interne de BitShares et répertorié dans la Blockchain de BitShares, et dont la valeur est indexée sur le prix du marché d’un asset réel.

BitShares toolkit : le code open source qui constitue l’architecture de BitShares, et qui peut être copié pour créer une nouvelle DAC avec toutes les fonctionnalités de BitShares (validation de blocs par DPOS, création d’assets, marché d’échange de ces assets).

BTC : l’abbrévation de Bitcoin, utilisée dans cet article pour désigner les Bitcoin eux même plutôt que la Blockchain de Bitcoin.

BTSX : le nom initial des parts de la principale DAC développée par les créateurs de BitShares (avant le merger)

BTS : le nom actuel des parts de la principale DAC développée par les créateurs de BitShares.

client BitShares : voir wallet

collatéral : c’est une quantité de valeur, mise de côté pour assurer le rachat futur d’assets vendu à découvert.

couvrir : couvrir une vente à découvert (en anglais, cover a short), c’est acheter ce qu’on avait vendu (sans l’avoir !). Dans le marché de BitShares, ce n’est que lorsque la vente est couverte que le shorteur récupère le collatéral.

DAC : Acronyme de Decentralized Autonomous Company, compagnie autonome et décentralisée. Une DAC est une entreprise qui n’a pas besoin d’humains pour fonctionner, c’est un logiciel open source qui opère sur une blockchain. Elle rend des services et a pour objectif de reverser un profit aux détenteurs de ses actions.

délégué : dans DPOS, les délégués ont pour rôle de valider les transactions. Ce sont des ordinateurs, qui peuvent être maintenu par un humain ou une équipe d’humains, anonymes ou non. Ils sont élus par les détenteurs de parts. Dans BitShares, ils sont également chargés de publier les price feed.

DPOS : Acronyme de Delegated Proof of Stake. C’est une manière sécurisée et économique de valider les transactions d’une blockchain, en confiant cette tâche à un certain nombre de délégués (101, dans le cas de BitShares) qui sont élus par les détenteurs des parts de la DAC.

margin call : cela désigne le rachat forcé d’un certain nombre d’assets par quelqu’un qui les a vendu à découvert, suite à la baisse de valeur du collatéral. Sur le marché de BitShares, un margin call se produit lorsque 66 % du collatéral qui assure une vente à découvert est nécessaire pour couvrir. Quand cela arrive, le shorteur subit une pénalité de 5 % sur le collatéral restant après avoir couvert.

market cap : la market cap d’un asset, c’est la valeur donnée par le marché d’un asset multiplié par le nombre de parts de cet asset en circulation. Autrement dit, la market cap est valeur totale d’un asset sur le marché.

market peg : c’est un mécanisme inventé par BitShares qui permet de créer des assets virtuels dont la valeur est indexée sur le prix de marché d’un asset réel.

merger : en général, ce mot désigne la fusion de capital entre 2 compagnies. Dans le monde de BitShares, le merger désigne l’intégration de deux DAC, DNS et VOTE, à la DAC BitSharesX en octobre 2014. A cette occasion, 500 millions de nouveaux BTS ont été émis et distribués aux détenteurs des DAC DNS et VOTE. Le nom de l’asset de la DAC principale (c’est à dire développée par les inventeurs de BitShares) est passé de BTSX à BTS.

mining : la description de Bitcoin repose sur une analogie avec un métal précieux ; ainsi, les nouveaux Bitcoin sont « minés », dans le sens où des individus (les mineurs) fournissent une grande quantité de travail en l’échange de nouveaux Bitcoin, qui n’appartenaient à personne auparavant et apparaissent ainsi sur la blockchain.

payrate : c’est le taux de paye des délégués dans BitShares. Cette payrate est un nombre compris entre 3 et 100 %. A chaque bloc qu’il valide, un délégué reçoit un certain nombre de BTS. Actuellement, un payrate de 100 % équivaut à 50 BTS par bloc.

PoW : acronyme de « Proof of Work », équivalent de mining. C’est le système de validation de blocs sur une blockchain le plus couramment utilisé. La personne validant le bloc (nommé le mineur) montre qu’il a réussit à résoudre un problème algorithmique complexe, et qu’il a dû dépenser des ressources pour y parvenir.

PoS : acronyme de « Proof of Stake ». C’est un système alternatif de validation des blocs d’une blockchain. Il consiste à donner un pouvoir à chaque utilisateur proportionnel au nombre de parts possédées.

Price feed : le price feed est le prix de marché d’un asset réel dans le marché interne de BitShares. C’est au rôle des délégués de publier un price feed, et le price feed finalement utilisé est la médiane de tous les price feed publiés par les délégués. Le price feed est utilisé pour calculer le collatéral nécessaire lorsqu’on vend un BitAsset à découvert.

PTS : les ProtoShares. C’était initialement un clone de Bitcoin (et donc basé sur le PoW), qui permettaient d’afficher son intérêt pour la vision de BitShares avant que le système ne soit mis en place. Cela permettait de donner une existence sur le marché aux BTSX, un asset qui n’existait pas encore. Les BTSX initiaux ont été distribués aux détenteurs de PTS et d’AGS.

short/vente à découvert : vendre à découvert consiste à vendre quelque chose qu’on ne possède pas encore, mais qu’on promet d’acheter à temps pour la livraison. Ce terme est repris dans le monde de BitShares car les BitAssets sont créés de manière similaire à une vente à découvert.

shorteur : néologisme franglais inventé par votre serviteur pour désigner celui qui effectue une vente à découvert.

wallet : un mot qui veut dire « portefeuille ». Dans le monde des crypto-monnaies, cela désigne le logiciel qui donne à l’utilisateur une interface graphique pour effectuer les opérations sur la blockchain (autrement dit les ordres d’achat, de vente, de transfert, etc).

Cet article BitShares : votre banque sur une Blockchain est issue du site Le Coin Coin.